全球新冠肺炎疫情虽然不再大规模爆发，但个别国家的疫情仍然在急速上升，全球经济承压进一步增强，衰退已不可避免。作为两大能源之一的煤炭，如何看待疫情对其供需、替代能源等的影响，以及这些因素变化怎样决定煤炭价格未来走势，不仅关系到煤炭产业的可持续发展，也关系到我国整体的能源安全战略目标。

疫情对煤炭价格的影响

1 疫情下煤炭供需对价格的影响

      由于我国资源禀赋，短时间内煤炭还无法被其他能源取代，煤炭需求的相对稳定，无论价格如何变化，国民经济的运行都离不开煤炭，所以煤炭需求价格弹性较小。煤炭市场的供需格局已经连续 3 年表现为供给增速明显大于需求增速，2017—2019 年，煤炭消费同比增长分别是-0.7%、1%、1%，煤炭供给同比增长则要高得多，分别是3.4%、4.3%、4.3%。我国煤炭供大于求是长期趋势，疫情的爆发加速了这一趋势，2011—2020 年煤炭供需增速如图10所示。

      从供给的角度分析，总体来说疫情的影响不大。考虑到大量在建煤矿和试运转煤矿，煤炭总体产能处于相对过剩常态。煤炭进口方面，受国家政策制约，预计总进口量不会有太大变化。

      从需求的角度分析，疫情对煤炭消费有着更为深远的影响。从煤炭主要下游行业来看，除建材行业需求可能因国家以基建为支点逆周期政策而保持相对稳定外，电力、钢铁、化工等行业需求都不乐观。而清洁能源替代逐步加快、国际石油价格暴跌等多重因素叠加之下，煤炭整体需求将有所萎缩。

      总体来看，由于煤炭供给需求阶段性失衡，煤炭价格快速下行的历史可能又会重演。2020 年以来，煤炭价格已经开启新一轮的下跌。截至4月17 日，秦皇岛 5 500 kcal 动力煤价格跌至 500 元/t以下，早已跌破长协价，为 2016 年 9 月以来的新低，长协兑付压力增加，2006—2020 年秦皇岛5500 kcal动力煤价格走势如图11所示。

      如果煤价进入 470~500 元/t 的区域，预计政府会适时采取必要的引导措施，不排除会出台减产、限产、限制进口煤等调控工具维护供给侧改革的成果。随着疫情对国内外经济影响的进一步加剧，预计2020年煤炭价格可能会呈现震荡下行的走势，甚至会试探 470 元/t的区域下限，但继续大幅大跌的可能性也不大，预测全年平均价格仍会在 470元/t 附近，CCTD 环渤海动力煤现货参考价如图 12所示。

2 石油等对煤炭价格的影响

      作为最主要的两大能源，煤炭与石油之间有着很强的相互替代性。新冠疫情全球范围的大面积爆发，影响了全球石油市场的需求，使本因产量增加而下跌的石油价格有更大幅度的跌落，虽然短期内还没引起国际煤炭价格大幅波动，但随着石油与煤炭之间替代作用的逐步显现，全球疫情引起煤炭需求的萎缩，预计国际煤炭价格不久将呈现下滑态势，进而推动国内煤炭价格进一步下跌。

     另外，太阳能、风能、天然气以及其他低成本、低排放新能源技术的出现，将不断替代煤炭，导致煤炭需求渐渐减少，使得煤炭价格进一步承压。